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什么是PVC期货鸭脖体育?


什么是PVC期货?
PVC期货
PVC期货即以pvc作为标的物的期货品种。PVC即聚氯乙烯(polyvinyl chloride)鸭脖体育鸭脖体育,为热塑性树脂。与钢材鸭脖体育、木材、水泥并称四大基础建材鸭脖体育,与PP、PE、ABS鸭脖体育、PS并称五大通用树脂鸭脖体育,是氯碱工业最大的有机耗氯产品。

PVC期货发展周期
PVC
从PVC期货市场的中长期的波动来看,完成一个周期的时间段应该在3-4年左右鸭脖体育。从1993年到现在鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育,PVC市场共完成了5个繁荣发展和衰退周期。1994年鸭脖体育鸭脖体育,PVC市场价格最高,产业发展最为繁荣鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育,随后市场迅速下跌,1996年达到一个低点,企业经营陷入困境;之后又开始了新一轮的繁荣,在1997年下半年重新站到第二个高点,并在1999年到达一个历史性低点。在PVC的最近两个周期内鸭脖体育,也演绎了类似的行情鸭脖体育,在2005年底到2006年初,市场降到低点之后鸭脖体育,一直处于上行通道,到2008年上半年达到了最高峰鸭脖体育,下半年行情逆转鸭脖体育,在2008年底达到历史性低点,受成本支撑,价格随后小幅反弹。
目前我国PVC行业处于成熟期鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育,步入高成本支撑的时代鸭脖体育。行业的生命发展周期包括四个发展阶段:幼稚期鸭脖体育,成长期,成熟期鸭脖体育,衰退期鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育。根据以上周期分析鸭脖体育,中国的聚氯乙烯行业目前正处于成熟期鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育。2003年到2005年行业获得了长足的发展,需求高速增长鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育,技术渐趋定型,生产企业获取了高额的利润鸭脖体育鸭脖体育。在利润驱动下鸭脖体育,必然会使生产供给主体大量增加鸭脖体育,产品也逐步向多样鸭脖体育、优质和低价方向发展,使得竞争加剧,市场的需求日趋饱和鸭脖体育。生产厂商必须依靠追加生产鸭脖体育,提高生产技术鸭脖体育鸭脖体育,降低成本,以及研制和开发新产品的方法来争取竞争优势鸭脖体育,买方市场形成鸭脖体育,行业盈利能力下降鸭脖体育,新产品和产品的新用途开发更为困难鸭脖体育鸭脖体育,行业进入壁垒提高鸭脖体育,这是典型的产业成熟期的特征。


波动规律
从中长期来看鸭脖体育,每4年左右即完成一个PVC市场价格周期鸭脖体育,价格呈现三段式走势特点:先缓慢持续上涨,到达周期高点后迅速到达周期低点,然后小幅反弹并持续低迷鸭脖体育,直至下一个周期性上涨的到来鸭脖体育。三个阶段持续的时段大致比例为5:1:2鸭脖体育。


从短期来看鸭脖体育,将近4年来的价格周期用日价格数据表示,发现日价格波动走势基本跟随长期价格走势鸭脖体育鸭脖体育,很少情况下会自行走出多个小波动周期。短期价格跟随长期价格波动的特点非常明显鸭脖体育鸭脖体育,易于投资者和套保者进行均衡预测价格的判断鸭脖体育鸭脖体育,从而增加成功率。


相关性分析
PVC与LLDPE同属于五大合成树脂系列,因此有必要对PVC与其他合成树脂商品价格相关性进行分析鸭脖体育鸭脖体育。从历史数据可以看出鸭脖体育鸭脖体育,PP与PE之间的价格相关性很好鸭脖体育,两者之间的走势非常一致鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育,这主要由于他们具有相同的生产原料。原油在炼制成品油过程中鸭脖体育,会同时产生乙烯和丙稀鸭脖体育鸭脖体育,他们分别是聚乙烯和聚丙烯的主要原料鸭脖体育,1吨聚乙烯约需要1吨乙烯鸭脖体育,聚丙烯与丙稀之间量的关系也是1:1,故本质上两者之间的价值基本相当鸭脖体育,因此鸭脖体育鸭脖体育,市场价格也基本一致鸭脖体育。所以鸭脖体育,我们只需要分析PVC和PE或PP某一种产品之间的价格相关性即可鸭脖体育。

PVC期货生产情况

主要企业
PVC生产厂家有90余家,在27个省市自治区都有分布,生产装置平均规模不足10万吨/年鸭脖体育,而国际上聚氯乙烯装置平均规模为15~20万吨/年鸭脖体育,最大装置规模超过100万吨/年鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育。与发达国家相比差距更大鸭脖体育,如美国鸭脖体育,平均装置规模为30万吨/年,日本的PVC平均装置规模为15万吨/年鸭脖体育。
区域分析
从PVC产能的区域分布来看鸭脖体育,PVC的产能主要集中在华北、西北鸭脖体育、西南等地区鸭脖体育。包括天津、山东等省市在内的华北地区是最大的PVC生产地鸭脖体育鸭脖体育,占全国产量的42%鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育,其后依次为华东、华中、西北鸭脖体育鸭脖体育、西南等区域鸭脖体育鸭脖体育。从省市分布来看,山东是产量最大的省份鸭脖体育,其后依次为天津鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育、四川鸭脖体育、江苏鸭脖体育、河南鸭脖体育、新疆等省份,前10位的省市产量占国内总产量的75%以上鸭脖体育鸭脖体育。
产能情况
2000年我国PVC产能只有239万吨鸭脖体育。随着国内经济持续鸭脖体育、高速增长鸭脖体育,带动了下游制品的生产鸭脖体育,从而促进了PVC的需求增加鸭脖体育。据统计鸭脖体育,2000-2004年鸭脖体育鸭脖体育,我国PVC行业产能平均年增速为18%,在2004年以后鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育,国内PVC的扩产扩能更加进入了高潮鸭脖体育,2004-2008年的产能增长幅度高达28%,是五大通用合成树脂中增速最快的品种鸭脖体育。

PVC期货五大特点

PVC期货上市交易以来,市场发展很快,运行状况良好,呈现五大特点:一是交易活跃,市场规模发展迅速鸭脖体育。PVC期货上市交易以来,月均增幅达到273%,是国内近年上市的三个石化品种中最成功的一个,上市最初5个月的交易量平均分别是LLDPE和PTA的29倍和11倍,月末持仓平均分别是LLDPE和PTA的18倍和4倍。
  二是交割通畅,品牌效应突出。今年9月16日PVC期货顺利完成首次交割,共计交割1.84万手,9.22万吨,参与交割的会员达到31家,产业客户51个,交割顺畅无一例违约鸭脖体育鸭脖体育。PVC期货交割采用“质量检验+推荐品牌”的制度,推荐品牌为接货企业所青睐,提高了市场的效率和诚信度鸭脖体育鸭脖体育。
  三是客户数量迅速增长,企业客户参与踊跃鸭脖体育。在5个月里参与客户超过4万,达到了上市交易近两年的LLDPE的水平,其中法人客户参与程度非常高,截至9月底法人持仓占PVC持仓总量的62.69%,超过了很多成熟的品种鸭脖体育。
  四是期现价格联系紧密,价格发现作用得到体现。上市近5个月来,PVC期货价格和现货价格的相关系数已达到0.8259,具有较强的正相关性,期货价格及时准确地反映了现货市场的变化趋势鸭脖体育。
  五是避险功能逐步完善,套期保值效果显著。聚氯乙烯期货上市后,现货企业参与十分踊跃,部分企业在实际操作过程中已经获得很好的保值效果,出现了一批可以为其他相关企业提供借鉴的典型案例,期货市场为企业稳健经营保驾护航的功能得到有效发挥。
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