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期权套期保值的优劣势


期权套期保值的优势

  期权套期保值相对于期货套期保值最大的优势在于鸭脖体育鸭脖体育,期权在对冲下跌风险的同时鸭脖体育,保留了上涨时可能的收益鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育。在进行卖出(买入)套期保值时,买入相应认沽(认购)期权合约进行套期保值鸭脖体育鸭脖体育,如果未来价格上涨(下跌)鸭脖体育鸭脖体育,期权部分最大亏损为期权权利金鸭脖体育。如果因为价格上涨(下跌),现货部分获得的收益超过了期权部分的权利金鸭脖体育,则套期保值过程是有资产增值的。
期权套期保值
  期权套期保值在资金管理方面相比于期货套期保值更容易鸭脖体育。对于期权买方来说不需要缴纳保证金鸭脖体育,只需要支付5%—10%的期权权利金鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育。而期货不管买卖都需要缴纳保证金鸭脖体育,同时随着行情的变化鸭脖体育,可能会出现追加保证金的情况,利用期货进行套保鸭脖体育鸭脖体育,资金管理方面相对来说有一些困难鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育。

  期权合约种类更多,结构相比期货合约来说更加复杂鸭脖体育,可以通过组合不同的期权合约构建不同效果的套期保值方案鸭脖体育,策略灵活度更高鸭脖体育。

  期权套期保值的劣势

  期权收益与对应标的物之间是非线性的鸭脖体育,在用期权进行套期保值时,需要不断调整套保比率鸭脖体育鸭脖体育,因此套期保值稳定性不如期货套期保值。

  利用期权进行套期保值时鸭脖体育,可能出现流动性不足的情况。

  利用期货合约进行套期保值时,主力合约的流动性充足;利用期权合约进行套期保值时,平价期权合约是流动性较好的,但是随着市场的变化,进行套期保值时的平价期权可能变成深度实值或者深度虚值期权,从而导致流动性不足鸭脖体育。

  期权相较于期货来说鸭脖体育,是一个很复杂的产品鸭脖体育鸭脖体育鸭脖体育,在设计套保模型时,需要考虑的因素和变量较多鸭脖体育。
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